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据德国《图片报》报道，德意志银行首席执行宫克里斯蒂安．泽温25日在被问及该银行被非德国竞争对手收购的可能性时说，他预计未来几年欧洲银行业将会出现版图重组，但“我不想只是一个旁观者，我希望成为一个积极参与者”。推动德意志银行与德国商业银行合并的德国政府官员在如何支持该国银行业的问题上也将面临艰难抉择。

场外衍生品业务增长迅速“期货和衍生品市场对我国经济的发展重要性不言而喻，发展期货和衍生品市场就是为了更好地服务好企业，提升企业竞争力和抗风险能力。”中信期货总经理方兴表示，“场外衍生品市场和场内衍生品是相互促进，互相发展，两者构成服务实体经济的重要手段。”

怎么创造这种价值？在不同的环境和不同的时代是不一样的。这个世界永恒的只有变化，护城河也不可能不变，优秀的公司是当互联网大潮袭来时，能够深挖自己的“护城河”，主动拥抱互联网带来的变化。如果一家企业亘古不变，这种企业永远不值得投资。从这个角度上讲，政府保护类型的“护城河”是非常脆弱的，这类护城河随时都有可能崩溃。

错失“猪行情”？准确地说，二季度增仓猪肉股的机构收益相对有限，获得超额收益的主要集中在2018年四季度增仓那一批，毕竟只有少数个股下半年继续创下新高。甚至，部分标的经过二季度的调整已经跌至年初水平，比如9月3日补涨的正虹科技（000702.SZ），年初股价5.43元，4月下旬最高涨至10.09元，9月2日收盘价则只有6.28元。

投资者持仓方面，我们观察到几个特点：从托管数据来看，5月份所有机构对信用债（不含同业存单）均为减持，风险偏好明显下降。包括典型的信用债偏好型机构证券公司也开始对信用债进行减持。而这部分增量部分转移到了利率债的配置上。除城商行大幅减持外，其余主要机构均为增持。

而且，2018年底A股上市公司的商誉减值的风险在2018年年报得以逐渐释放。2018年年报或也成为上市公司“丢包袱”最佳时点。截至1月31日，近300家公司由于商誉减值计提缘由发布业绩预告。招商证券研究报告指出，2018年上市公司年报集中计提，部分企业商誉减值一次性计提超10亿元。商誉减值计提对18年业绩造成明显冲击，中小创尤为明显。公司更愿意采取牺牲一年的利润来换取未来几年内的利润相对平稳。