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　　长期来看，汇率走势取决于竞争力的变化。劳动生产率增速是衡量经济增长效率的指标。过去二十多年，中国的劳动生产率一直高于美国，这是为什么过去总体上人民币兑美元升值的原因。过去十年这个相对差距在不断缩小，这表示人民币长期升值的基础在弱化，原因是中国经济增长效率在下降。再看税后投资回报率，历史上很多时间中国是高于美国的，但是 2009—2012 年两国几乎走平，从2012年起，美国慢慢往上走，中国快速往下走，过去 5、6 年，中国的税后投资回报率整体上低于美国。由于相对税后投资回报率将会影响跨境资本流动，因此一定会对人民币汇率造成贬值压力。

公开信息显示，亚足联的新周期全媒体版权和赞助运营权包括2021年至2028年的全部赛事，其中包括2023年和2027年亚洲杯、2022年世界杯亚洲区预选赛、女足亚洲杯，以及亚冠在内的1000余场赛事。责任编辑：张恒亏损68亿元幸福人寿命运生变 年内已有20余家险企股权变更

反观目前中国陆军的轻重枪械，虽然在人机工效上和西方有一定的接轨，但导轨和战术装备的缺失，使得中国轻武器在此方面远远落后于西方同类产品，而从现在来看，这正是中国轻武器最至关重要的“短板”。（利刃/TO）本栏目所有文章目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。凡本网注明版权所有的作品，版权均属于新浪网，凡署名作者的，版权则属原作者或出版人所有，未经本网或作者授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。

国信证券认为，综合来看相比QFII，陆股通是境外投资者投资A股的主要渠道，QFII额度放开短期内预计增量资金有限，QFII的额度大小尚未构成外资流入A股的天花板。其判断理由如下：首先陆股通目前已覆盖A股多数核心公司，在投资标的上的限制逐渐放开；其次，QFII以资产管理公司为载体，通过向投资者发行金融产品吸收资金以进行投资，以美元进行投资，而陆股通是交易所连接市场，以人民币直接投资，更为灵活便捷。

无独有偶，同年，中泰证券保荐的ST鑫秋（832268.OC）因涉嫌上市前财务造假遭到监管处罚，股转系统同时认为，中泰证券未能发现问题，并且没有督促公司发布公告向投资者揭示风险。招股书中，中泰证券还披露了一则行政处罚，同样涉及其新三板业务。2017年12月4日，证监会《行政处罚决定书》显示，中泰证券在2015年8月至11月为新三板挂牌企业易所试（430309.OC）提供做市服务期间，存在拉抬易所试股价并进行约定交易，构成操纵市场行为，决定对易所试、中泰证券分别处以100万元罚款；对相关负责人处以罚款和警告。

英国国家网络安全中心负责人夏兰·马丁曾说，他“相信”英国能够应对华为构成的风险。据说安全部门认为风险可以降到最低。中国公司在法律上有义务与国家情报机构合作，这一原则引发了西方的密切关注。美国、澳大利亚和新西兰都已禁止华为向其电信基础设施提供关键零部件。加拿大仍在审查其立场。