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添加时间:(海通固收杜佳、王巧喆)摘 要回顾2019年,信用债牛市一波三折。今年6-8月末信用债收益率总体处于下行趋势,中高等级信用利差进一步压缩。高等级好于低等级,更偏好长久期。6月以来受同业刚兑打破影响,中短期限等级利差转为走阔,8月后逐渐缓和,但依旧高于5月的水平;期限利差压缩,中久期信用债收益率下行幅度大于短久期。一级净融资回暖,但结构问题依旧显著。评级上调减少,产业城投情况分化,城投情况较好。民企仍是违约重灾区,花式违约增多。截至8月末19年新增违约主体27家,其中民企占81%。从到期压力看,四季度将有所缓解,高风险存量券减少,信用风险整体可控。
表列同板块或相关股份表现:股份(编号) 现价 变幅------------------------------重磅股:汇丰控股(00005) 64.75元 下跌0.99%港交所 (00388) 232.20元 下跌1.19%
其次,每家创业公司都需要根据自身业务来选择投资方。晟道投资CEO薛宇宁认为,创业公司要看现有业务和未来业务,是否与BAT会产生关联或协同。同时也得观察,这些项目团队被BAT投资后能拿到什么样级别的资源,比如滴滴、美丽说都拿到了微信入口级别的资源。作为投资人,还需要考虑BAT是否会收购他们投资的这些项目等后续退出的问题。
内房股再度被抛售,碧桂园(02007)跌2.72%,报10.72元;中国恒大(03333)升0.5%,报20.2元;融创中国(01918)跌0.44%,报22.45元;中海外(00688)升0.21%,报23.6元;华润置地(01109)跌0.55%,报26.9元;雅居乐(03383)跌3.52%,报10.96元。
英大证券首席经济学家李大霄表示,养老目标基金是很好的一个方法,它可以有效带来增量资金,部分解决非专业人士盲目买股票的问题。养老金应该加快入市,有三个渠道:第一个是在十四个省市的养老金;第二个养老目标基金;第三个是中国版的401K,应该是赶在外资入市之前完成配置。
叶女士也建议:“在项目已经无法自己获得更多流量进行业务增长的时候,投靠BAT是不错的选择,因为这个时候项目可能面临着直接竞争或者苦战,如果不接受BAT,可能竞争对手就接受了。”而风云资本创始合伙人侯继勇在接受媒体采访时指出,创业公司在A、B轮之前过早站队BAT或许不是一个好选择。由于BAT之间会相互排斥,创业公司这时候因为太早期不受重视所以既拿不到投资方的资源,又会遭到另外几方的排挤。他形象地比喻道,这就像练武功,你在很弱的时候遇到武功第一的人,你也没办法学会。只有经过一些历练,才能更好地把握住机会。等进入C、D轮之后,BAT所拥有产业资源对创业公司来说越来越重要时,再选择站队可能会更好。